國進民退！
貴州茅台15年 價格 在 Zen大的時事點評 Facebook 的精選貼文
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貴州茅台15年 價格 在 林一鳴的投資世界 Facebook 的最佳貼文
//踏入2020年1月2日首個交易日，港股及A股都開出漂亮紅盤，恒生指數大升353點，滬深300指數也升了1.36%；可是在紅盤日當天，卻有一隻A股的股王，股價大跌4.5%，蒸發了666億元的市值。
這就是總市值高達14,000億元人民幣的貴州茅台（600519.SH）。
茅台到底發生乜事？最主要的原因，是公司發布了2019年初步業績，全年總收入885億元人民幣，年增長率只有15%，而純利就有405億元，年增長也是15%。
其實15%也不算是很差的數字，當中最令到投資者失望的，是業績趨勢一年衰過一年，一季衰過一季。貴州茅台在2018 年的收入及純利年增率，分別為26.5%及30.0%，較2019年的15%要高得多，而2019年四個季度單季利潤增速率，就分別為31.91%、20.3%、17.5%、-4.2%，出現連續四季的下跌，特別是第四季度淨利潤較去年同期跌了4.2%，最令投資者感到失望。
貴州茅台業績增長率出現下跌，可能代表內地喝酒文化出現轉變。我在二十多年前到內地商談業務，在當時的公務飯局中，傳統愛喝高酒精濃度的白酒，有錢就豪氣地大喝茅台，冇錢也會喝50%酒精濃度的其他烈酒，大家都將白酒當水來喝，每人平均起碼半支至一支，喝得少就唔夠俾面。
但近年這種文化已開始略為減退，通常一枱十二人的飯局，可能只開一兩支茅台，然後再開數支紅葡萄酒，大家為了自己的身體健康，也不會將茅台當水來喝，喝多少隨自己喜歡，不會覺得喝少就唔夠俾面，也不一定要用白酒來敬，用葡萄酒來敬也是可以的。
這種喝酒文化的轉變，讓大家開始注意身體而減少暴飲烈酒，導致茅台業績增速減慢。根據官方的統計數據，中國從外國進口葡萄酒的總數量，在五年內增長一倍，2019年首十一個月中國葡萄酒進口量為5.994億升，總金額超過20億美元，首五個進口來源地為澳洲、法國、義大利、西班牙及智利，平均每升價格分別為5.8、4.8、2.2、4.1及2.2美元；而國內生產葡萄酒就有3.72億升。
內地股民一直當茅台是A股股王，主要是過去幾年的股價，增長速度實在太厲害了，在五六年前還只是100元左右，去年已經升穿1,000元大關，在2019年最高見過1,241元，如果在早前買下茅台的股票，賺到的錢真係可以買好多箱茅台！但今次出現令人失望的業績，再加上預期未來中國經濟放緩的情況，公司預計在2020年度的收入增長率，將會進一步跌至10%，更令投資者對茅台的前景擔憂。
貴州茅台雖然是中國烈酒的象徵，但同時也是貪腐的象徵。近年政府為了打擊茅台送禮文化，貴州省在2019年1月推出《關於嚴禁領導幹部利用茅台酒謀取私利的規定》，領導幹部嚴禁本人、配偶、子女及其配偶參與茅台酒經營活動，也不可利用職權助他人獲取茅台酒經營資格、增加銷售指標、倒賣茅台酒提供便利，亦不可違規收送茅台酒等；這導致大家都不敢將茅台作為禮物，直接影響茅台的銷量。 //
https://eastweek.my-magazine.me/main/93325
貴州茅台15年 價格 在 彭博商業周刊 / 中文版 Facebook 的最佳解答
【即時頭條】貴州茅台營收增速或持續超出公司預測
全球市值最高的釀酒企業貴州茅台遇到了一個預測問題：雖然其同名白酒勁道十足，但其業績指引卻不那麼給力。
根據彭博彙總的分析師預估，這家中國釀酒企業3月27日公佈的營收增速或將連續第二年較自身預測高出兩倍以上。而鑑於茅台的預測明顯低於分析師預估，這種局面可能會在2018年重演。
元大證券分析師劉珮昀表示，一家公司的預測與最終數字差異如此之大，這很不尋常。聽說有些分析師曾問過為什麼該公司業績指引這麼離譜，但是沒有得到滿意的答案。
隨著中國中產階層追求更富裕的生活方式，傳統上中國精英階層飲酒首選的茅台酒受到了廣泛歡迎，這令貴州茅台受益匪淺。該公司2017年超越帝亞吉歐成為全球市值最高的造酒企業，五年來首次提高了其同名白酒的價格，並正在尋求通過擴大核心白酒以外的業務來實現增長。
根據彭博彙總的21位分析師的預估，貴州茅台2017年營收將躍升53%，至595億元人民幣（約合94億美元），這將遠高於公司2017年4月預測的15%的增幅。貴州茅台純利可能激增55%至258億元人民幣。貴州茅台股價3月27日一度上漲1.7%，截至上海股市3月27日中午休市，該股漲幅收窄至0.2%。撰文/彭博社
#貴州茅台
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