「把拔!印表機沒墨水了」女兒在書房大叫。我聽到後，不禁長嘆一聲，又要買墨水匣了。想想二年前買的這台HP Desk Jet D2000印表機，當時是用1,280元購得。其耗材墨水匣中，黑色的要價490元，彩色的則要價620元。我算過，這二年下來，單單是買墨水匣就超過1萬2,000元，已是印表機原來售價的十倍之多。此時，我不禁要佩服HP商業模式的成功。連帶地，這也讓我想到最近讀到的「流量收入」和「存量收入」的概念，跟大家分享一下我的心得。 「流量收入」與「存量收入」 一次賣斷的東西稱之為「流量收入」(一時收入)，可以持續收入的東西則稱之為「存量收入」(固定收入)。就字面上來說，流量是「流動的」，存量是「儲備的」。例如，蓋房子來賣就是「流量收入」，出租房子給別人，就是「存量收入」。「流量收入」雖然能在短時間賺錢，但是不穩定。另一方面，「存量收入」雖然回收資金較慢，但是就長期來說，經營上是穩定的，比較能夠預測未來。在一家公司的營業額中，若存量收入越多，就越能保證每個月的收入是穩定的。這也可以解釋，為何「中華電信」是大家公認的「定存股」，正因為中華電信每月均可收取市話費用、手機通話費用、網路費用等，其現金流的「進帳」不僅穩定而且十分可靠。 同樣的道理，為什麼手機廠商常用「免費」來大做廣告，因為「免費」給人的印象是非常強烈(不拿白不拿，不要白不要，是人性!)，所以在銷售行動電話時，常會用「零元手機」來促銷。但是話機再怎麼便宜，也要成本啊，不可能真正免費送給消費者。提供免費手機的廠商，就是用「存量收入」的方式，以每月收取通話費，把這筆費用給「要」了回來。印表機與墨水匣的商業模式，也是用這種「存量收入」的概念，鞏固源源不絕的持續性收入。行筆至此，我猛然發現到，現實商業社會中，「流量收入」與「存量收入」的例子，不勝枚舉，特舉例如下: 流量收入:賣電視機的廠商，好幾年才做你一次的生意。 存量收入:第四台業者，每半年收取你的第四台費用。 流量收入:宏達電、三星、蘋果等手機廠商，久久才賺你一次更換手機的費用。 存量收入:中華電信、台灣大哥大等電信業者，每個月都可賺取你的通話費與上網費。 流量收入:投資客找機會賣房子，賺取價差。 存量收入:房東每月穩定地收取房租。 流量收入:名嘴演講，每次收取2萬元演講收入。 存量收入:作家「九把刀」寫書，年年均可收取版稅。 流量收入:演員參與演出，賺取一次性的酬勞。 存量收入:影片商老闆，年年收取影片播放權利金。 流量收入:一般老師每上一節課，賺取一節的鐘點費用。 存量收入:補教名師把上課情形拍成影帶，以賺取教學影帶版權的持續性收入。 看到這裡，你說那一種商業模式，比較聰明呢? 當然是「細水長流」式的「存量收入」才好。這也是我們在理財上所常聽到的「被動式收入」的概念。「主動式」收入就是「有做才有錢」，如上班、打工等，「被動式」收入就是像收取房租、股票股息、債券配息等，這種收入，連躺著睡覺都能賺。當一個人的「被動式」收入，大於「支出」時，就可以達到財富自由。(因為此時，「主動式」收入的上班薪水，就是錦上添花，可有可無) 「流量」與「存量」對投資理財的意義 在看過這麼多「流量收入」與「存量收入」的例子後，以後在看待商業模式時，我們就能輕易地區分其中的差異，並了解其中的奧妙之處。接下來，我們再回過頭來看「流量」與「存量」的定義。所謂「流量」(flow)，指的是一定時間內的增加或減少的數量，而「存量」(stock)指的則是一個時間點下擁有的數量(或稱餘額)。在解讀財務報表數字時，一定要先弄清楚數字代表的是「流量」，還是「存量」。舉例而言，一個人在101年底的總資產為300萬元，這是「存量」的概念；而他在101年的那一年存款有12萬元，這就是「流量」的概念。若以水缸注水，來區分「流量」與「存量」的話。在某一特定時點時的水量多寡，就是「存量」；在某一段時間內流入的水量，就是「流量」。我們若說某人「很會賺錢」，指的就是「流量」，但說某人「很有錢」，則指的是「存量」。會賺錢，代表他在特定時間內的收入多寡，是流量的概念，在財務報表「現金流量表」呈現的就是「流量」。但若把賺到的錢，透過儲蓄的累積、或投資的增值，就會成為「存量」，而「存量」則要列入「資產負債表」。(註:十二年國教排富門檻，為家戶年總所得148萬，就是「流量」的概念，它在乎的是年收入的現金「流量」。但是，若將排富門檻訂在「房屋不動產，在二間以上」，用的則是「存量」的概念。) 每當我看到媒體說某人的身價有數十億云云，我就感到好笑。因為「身價」談的就是「存量」的概念，也就是資產負債表的內容。「會計恆等式」告訴我們，資產(Asset) =負債(Liability)+業主權益(Owner’s equity)。也就是說，「業主權益」等於「資產」減去「負債」。記者怎麼可以用「資產」來代表「身價」呢？真正的身價的計算方式，是要將「資產」減去「負債」得出「淨值」，才能代表真實的「身價」，這才是貼近事實、符合實情的算法。另外，新聞媒體在報導業績衰退的企業或破產企業時，通常會從「資產負債表」中刻意選擇「負債總額三十億元」等，給人負面觀感的數字。相對的，在闡述優良企業的狀況時，則會從「資產負債表」挑選帶給人們正面觀感的項目，如資產達二百五十億元。或從「現金流量表」中，選用總銷售金額二十六億元、月營收八仟萬元等正面的數字。用相同的邏輯，媒體在報導名人消息時，若要讓閱聽人產生正面的觀感，就會從身價、年所得、房地產等資產去報導。若要讓閱聽人對這位名人產生負面的觀感，則會從負債、積欠的債務等角度去描述(或可稱為「醜化」!)。其實任何一家企業，包括個人在內，都必定同時擁有資產和負債兩個方面。若只報導單一面向的數字，其實是過於簡化，容易失之偏頗，不足為取。 「理財」指的是「理一生之財」，是對個人一生的現金「流量」好好地管理，包含運用個人與金錢資源所做的投資與收入，及規畫個人與家庭生活所需的支出與保障。「投資」是指管理已有的錢財(存量)，使其產生所期望的收益，在可接受的風險下達成理財目標。「積極性投資」注重的是，短期投資績效(流量)的快速成長，但「保守穩健的投資」則在著重，長期資產(存量)能穩定的增加。你要選擇「流量」的成長? 還是「存量」的增加呢? 值得您好好考慮一下。 撰文者:林宗祁 本文獲作者授權刊登,轉載請註明出處! 小樂推薦: 林大這篇文章啟示了我們要好好弄清楚現金[流量]與[存量]的差別!努力打造不餘匱乏的現金流!
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